韓國LG化學(xué)旗下電池子公司、全球份額居第2位的LG能源解決方案公司（LG Energy Solution）將于1月27日上市。融資額預(yù)計超過1萬億日元，創(chuàng)出韓國交易所史上最高。該公司將利用籌集的資金，在美國等6個國家建設(shè)工廠，構(gòu)建純電動汽車（EV）電池的增產(chǎn)體制，還將加快開發(fā)新一代電池。在中美對立的背景下，出現(xiàn)歐美的整車企業(yè)減少從中國企業(yè)采購的趨勢，LG能源的未交貨訂單增至約合25萬億日元的規(guī)模。該公司要追趕最大廠商中國寧德時代新能源科技（CATL）。

LG化學(xué)和LG能源將通過新股發(fā)行等籌集12.75萬億韓元（約合人民幣680億元）。作為韓國交易所的融資額，大幅超過2010年上市的三星人壽保險的4.9萬億韓元，創(chuàng)出歷史新高。按發(fā)行價計算的總市值約合7萬億日元（約合人民幣3880億元），在韓國交易所的上市企業(yè)中，預(yù)計僅次于三星電子和SK海力士。

韓國市場將因LG能源的上市而沸騰。最大車載電池廠商寧德時代的總市值約合24萬億日元，有市場相關(guān)人士表示，LG能源的總市值也將逼近20萬億日元。上市前公開募股的機(jī)構(gòu)投資者申購倍率超過2000倍。LG能源已在今后需求有望激增的純電動汽車電池領(lǐng)域確立地位，對該公司通過上市進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)模的預(yù)期成為申購火爆的背景。

LG能源在韓國國內(nèi)的電池工廠

“在2025年之前將電池產(chǎn)能提高至400吉瓦時”，LG能源的首席執(zhí)行官（CEO）權(quán)暎壽在1月10日的業(yè)務(wù)說明會上強(qiáng)調(diào)稱，要在3年內(nèi)把產(chǎn)能從目前的155吉瓦時提高至2.6倍。

截至2021年12月底，LG能源的未交貨訂單達(dá)到25萬億日元。在短短3個月里較同年9月底的16萬億日元大幅增長。LG能源正在攜手美國通用汽車、歐洲Stellantis和韓國現(xiàn)代汽車建設(shè)合資工廠，還向德國大眾、美國特斯拉、德國奧迪、雷諾-日產(chǎn)-三菱汽車聯(lián)盟等供貨。據(jù)悉合同本身均為以10年為單位的長期協(xié)議，不過為了應(yīng)對巨額訂單必須進(jìn)行增產(chǎn)投資。

LG能源正在世界6個國家同時著手增產(chǎn)。分別向與通用汽車的合資工廠投資5.6萬億韓元，向波蘭的自主工廠投入1.4萬億韓元，在中國投資1.2萬億韓元，在韓國投資6450億韓元。此外，還在加拿大攜手Stellantis建設(shè)合資工廠，在印度尼西亞攜手現(xiàn)代汽車建設(shè)合資工廠?；I集的資金將用于這些投資。

除了通過大規(guī)模且同時展開的巨額投資追趕居首位的寧德時代之外，在新一代電池領(lǐng)域，LG能源還將開發(fā)具備“高分子類”和“硫化物類”這2種特性的全固態(tài)電池。作為車載以外的用途，還將加快開發(fā)搭載于無人機(jī)和飛行出租車等的輕量鋰硫磺電池。

CEO權(quán)暎壽表示，“如果僅從材料技術(shù)和知識產(chǎn)權(quán)來看，（與寧德時代相比）我們更加領(lǐng)先”，顯示出自信。據(jù)悉由于存在合作關(guān)系的歐美汽車廠商迅速轉(zhuǎn)向純電動汽車，LG能源感到有望獲得追加訂單。權(quán)暎壽指出，偏重于中國客戶是寧德時代的弱點(diǎn)。在此基礎(chǔ)上表示，“我們在確保歐美的跨國企業(yè)客戶方面領(lǐng)先，未來將提升份額”。

寧德時代也與特斯拉、德國寶馬、豐田和本田等海外大型整車企業(yè)簽署了供應(yīng)協(xié)議，但中國國內(nèi)市場占寧德時代營業(yè)收入的8成。2022年將在歐洲啟動新工廠，加快地區(qū)分散，但有觀點(diǎn)指出，由于中美對立影響，“寧德時代難以與歐美企業(yè)建立合資等深厚的關(guān)系”（證券分析師）。

強(qiáng)勢的LG能源也存在隱憂。那就是2020年和2021年大規(guī)模召回而導(dǎo)致虧損的質(zhì)量問題。電池系統(tǒng)被認(rèn)為占純電動汽車成本3成左右，其更換導(dǎo)致的費(fèi)用負(fù)擔(dān)容易膨脹。

LG能源在6個國家同時增產(chǎn)，也伴隨著質(zhì)量風(fēng)險。作為應(yīng)對舉措，該公司將與德國西門子展開合作，推進(jìn)電池工廠的智能化。將讓人工智能（AI）學(xué)習(xí)技術(shù)人員的技能等生產(chǎn)技術(shù)大數(shù)據(jù)，以確保電池品質(zhì)的穩(wěn)定。

讓屬于增長支柱的子公司上市的母公司——LG化學(xué)的成增長戰(zhàn)略也受到拷問。LG化學(xué)目前持有LG能源82％的股權(quán)，計劃上市后繼續(xù)持有，而LG化學(xué)的總市值僅為低于持股市值的46萬億韓元（約合人民幣2450億元），LG能源和LG化學(xué)總市值的“親子逆轉(zhuǎn)”已成定局。對LG化學(xué)來說，利用通過上市籌集的資金、培育車載電池之后的增長源頭已成為當(dāng)務(wù)之急。

寧德時代也將加快增產(chǎn)

以LG能源的上市為契機(jī)，圍繞純電動汽車電池的市場份額競爭必將進(jìn)一步激化。據(jù)日本調(diào)查公司Techno Systems Research統(tǒng)計，2020年寧德時代的車載電池全球份額為25.3％，LG能源為22.7％，排在第2位。

寧德時代提出了到2025年達(dá)到670吉瓦時以上產(chǎn)能的展望，預(yù)計高于LG能源的計劃（400吉瓦時）。寧德時代在1月16日發(fā)布的資料中透露，今后需要增加430吉瓦時的產(chǎn)能。

寧德時代表示，每增產(chǎn)1吉瓦時，至少需要3億元的投資，也就是說，總計要投資逾1290億元。隨著融資逾1萬億日元，LG將加快增產(chǎn)，另一方面，寧德時代也將進(jìn)一步采取行動。兩家企業(yè)的投資競賽還將影響各家車企的純電動汽車戰(zhàn)略走向。

本文來自微信公眾號 “日經(jīng)中文網(wǎng)”（ID：rijingzhongwenwang），作者：細(xì)川幸太郎、川上尚志，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。